Enflasyondan Korunmak İçin: Altın mı Devlet Tahvili mi?

Kısa cevap: Altın, kur ve kriz şoklarına karşı bir sigorta gibi çalışır; devlet tahvili ise öngörülebilir bir nakit akışı sunar. Enflasyondan korunmak tek başına bir ürün seçmek değil, ikisini birlikte doğru oranda tutmaktır. Paraya yakın vadede ihtiyacınız varsa tahvil tarafı, uzun vadeli değer saklama amacınız varsa altın tarafı ağır basar.

Hızlı karşılaştırma tablosu

Altın: üç farklı yol, üç farklı maliyet

Fiziki altın (çeyrek, yarım, tam, ziynet)

• Alırken işçilik payı ödersiniz, satarken çoğunlukla geri alamazsınız.
• Ziynet ve bilezikte milyem farkı büyür; yatırım amacıyla en verimsiz form budur.
• Saklama sorunu vardır. Evde tutmak hırsızlık, kiralık kasa ise yıllık ücret demektir.
• Avantajı: karşı taraf riski yoktur. Elinizde ne varsa odur.

Külçe / gram altın

• İşçilik payı en düşük fiziki formdur. Sertifikalı ve darphane damgalı olmasına dikkat edin.
• Küçük gramajlarda birim maliyet artar. Aynı bütçeyle tek büyük külçe genelde daha ucuza gelir.

Banka hesabında ve borsada altın

• Altın hesabı, altın fonu ve borsada işlem gören altın ürünleri saklama derdini ortadan kaldırır.
• Buna karşılık fon yönetim gideri, komisyon veya hesap işletim maliyeti çıkar.
• Bölünebilirlik büyük artıdır: 300 lirayla da alım yapabilirsiniz. Düzenli birikim için idealdir.

Altının Türk yatırımcı için kritik özelliği şu: fiyatı hem uluslararası ons fiyatına hem de döviz kuruna bağlıdır. Ons düşse bile kur yükselirse TL bazında kazanç görebilirsiniz. Bu, altını dolaylı bir kur koruması hâline getirir.

Devlet tahvili: sabit mi, enflasyona endeksli mi?

• Sabit kuponlu tahvil: Kupon oranı baştan bellidir. Enflasyon beklentinizin üzerinde çıkarsa reel olarak kaybedersiniz.
• Enflasyona endeksli tahvil: Anapara TÜFE'ye göre güncellenir, üzerine reel kupon eklenir. Enflasyon koruması doğrudan ürünün içine yazılıdır.
• Değişken faizli kağıtlar: Kupon, referans bir orana bağlı olarak dönem dönem yenilenir.

Tahvilde iki temel yanılgı vardır. Birincisi, "devlet tahvili risksizdir" cümlesi. Doğrusu: ödenmeme riski düşüktür, ama fiyat riski ve enflasyon riski vardır. İkincisi, vadeden önce satmanın nötr olduğunu sanmak. Piyasa faizi yükselirse tahvilin fiyatı düşer; erken satarsanız zarar yazabilirsiniz.

Altın vs tahvil yatırımı: hangi durumda hangisi?

1. Paraya 6-18 ay içinde ihtiyacınız var: Vadesi ihtiyaç tarihinize denk gelen tahvil ya da mevduat mantıklıdır. Altın bu vadede tepe noktada da olabilir, dip noktada da.
2. Amacınız 5+ yıllık değer saklamak: Altın ağırlığı artabilir. Uzun vadede satın alma gücünü koruma performansı iyidir.
3. Düzenli gelir istiyorsunuz: Kupon ödeyen tahvil tek seçenektir. Altın hiçbir nakit akışı üretmez.
4. Enflasyonun tahminden yüksek çıkacağını düşünüyorsunuz: Enflasyona endeksli tahvil + altın kombinasyonu.
5. Faizlerin düşeceğini düşünüyorsunuz: Uzun vadeli sabit kuponlu tahvilin fiyatı bundan olumlu etkilenir.

Maliyet kalemlerini unutmayın

• Altında alış-satış makası: aldığınız anda küçük bir zararla başlarsınız. Sık alıp satmak bu maliyeti katlar.
• Tahvilde aracı kurum komisyonu ve stopaj uygulaması vardır. Oranlar dönemsel olarak değiştiği için işlem öncesi güncel durumu doğrulayın.
• Fon üzerinden yatırımda yıllık yönetim gideri getirinizden sessizce düşer.
• Vergi taraf